EMX 트레이딩 시리즈: 현물 대 파생 상품

Posted by EMX Team on Aug 19, 2019 3:04:30 PM

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글은 거래 전략관한 일련의 블로그 게시물비디오 번째 게시물입니다. 컨텐츠 시리즈에서는 다양한 레이딩 기술, 방법 모델에 대해 배울 있습니다. 사용 가능한 전략 유형을 보다 이해하면 올바른 정보를 바탕으로 EMX에서 포트폴리오 수준을 높일 결정을 내릴 있습니다.

거래소 또는 거래소의 계약을 설명하는 데 사용되는 "현물"이라는 용어를 들어봤을 것입니다. 현물 시장이란 무엇이며 파생 상품 시장과 어떻게 다릅니까? 더 헷갈리는 것들, 일부 현물 거래소는 마진 트레이딩을 제공합니다. 현물 거래소에서 마진 트레이딩은 파생 상품 거래소에서 레버리지 거래와 동일합니까? 음 ... 아닙니다. 차이는 명확하지만 용어가 혼동될 수 있습니다. 아래에서 설명하겠습니다.

현물 시장 vs. 파생 시장

BTC를 바이낸스에 입금하고 ETH/BTC를 구매하면 현물 BTC/ ETH가 트레이딩됩니다. 즉시 전달로 ETH로 BTC를 환전하는 것입니다. 이제 ETH (및 남은 BTC)를 철회할 수 있습니다. 현물 교환은 즉시 배송이 가능한 토큰 쌍을 제공하는 교환입니다. 바이낸스와 코인베이스는 현물 거래소입니다.

대신 BTC를 EMX에 입금하고 ETH-PERP의 계약을 롱한다고 가정해 봅시다(ETH-PERP로 “롱(long)"하는 것은 "구매"와 같은 개념이지만, /쇼트(long/short)는 파생 상품에서 더 일반적으로 사용되는 용어입니다.) 예치한 것과 동일한 BTC금액 (거래 수수료 제외)이 EMX 지갑에 여전히 있으며 이제 ETH에 노출되었습니다. “노출”이란 무엇을 의미하며 EMX에서 ETH-PERP 거래는 바이낸스에서 ETH/BTC 구매하는 것과 어떻게 다릅니까?

노출

노출은 특정 자산에 대한 총 위험 량입니다. 원장에 1 ETH가 있는 경우 1 ETH의 노출 (또는 $210 USD 노출 또는 ETH/USD 가격이 얼마든지)입니다. 이제 BTC를 EMX로 보내고 ETH-PERP의 계약 1개를 쇼트했다고 가정해 보겠습니다. 이제 EMX에 1 ETH의 노출이 있습니다 (EMX 지갑에 실제 ETH를 보유하지 않으며 BTC 만 있음). 이 설정의 장점은 순 ETH 노출이 0이라는 점입니다. ETH의 가격이 오르거나 내려가더라도 걱정하지 않아도 됩니다. ETH 노출이 100 % 헤징(나중에 자세히 설명할 개념)되어 있습니다. 또한 여전히 원장에서 ETH를 보유하고 있습니다!

여러분은 이런 질문이 있을 수 있습니다- 실제로 EMX에서 ETH에 보유하지 않고 파생 상품의 포지션 만을 보유하고 있다면 (이 경우 ETH-PERP라는 영구 스왑), ETH-PERP의 가격이 ETH의 실제 가격을 추적하도록 하는 것은 무엇인가요? 파생 상품은 일부 기본 가격 지수를 추적하도록 설계되었습니다. ETH-PERP의 경우, 기본 지수는 현물 시장 ETH/USD 가격의 조합입니다. 기본 가격을 추적하는 방식은 파생 상품에 따라 다릅니다(EMX에서는 영구 스왑과 선물을 모두 제공하며 기본 작동방식을 사용하여 기본 현물 시장 가격을 추적합니다). 다음 게시물에서 이것이 어떻게 작동하는지 설명하겠습니다.

원래 질문으로 돌아가면 EMX에서 ETH-PERP를 롱하는 것과 바이낸스에서 ETH/BTC를 구입하는 것과 무엇이 다른 가요? 앞에서 보았 듯이 노출 또는 위험 측면에서 같거나 적어도 매우 유사합니다. 나중에 몇 가지 차이점을 설명하겠습니다. 그런데 BTC는 어떤가요? EMX 계정에서 BTC는 어떻게 사용하고 있나요? ETC는 ETH-PERP에서 여러분의 쇼트 포지션을 담보하고 있습니다. EMX의 파생 상품에서 현재 포지션의 초기 마진 요구 사항을 다루는 데 사용되고 있습니다. 또한 레버리지를 사용할 수 있게 합니다. 예를 들어, BTC에 $100를 EMX에 게시하고 ETH-PERP에 $ 1,000의 포지션을 취할 수 있습니다. 마진 트레이과 일부 현물 거래소에서 제공하는 마진과 어떻게 다른지 빠르게 정리해 봅시다.

마진 트레이딩

마진 트레이딩(또는 마진으로 트레이딩하는 것)는 두 가지 관련된 사항을 의미합니다.

EMX와 같은 파생 상품 거래소에서 마진 트레이딩은 파생 상품 포지션의 위험의 일부 또는 전부를 커버하기 위해 하나의 담보 통화 (예: BTC)를 사용하는 것을 의미할 수 있습니다. 예를 들어, 1 BTC를 게시하고 ETH-PERP 및 ETH 가격 하락에서 롱 포지션을 취하면 일부 BTC가 손실됩니다. ETH가 너무 떨어지면 모든 BTC가 손실되고 (청산될 수) 있습니다. 실제로 ETH를 보유하지는 않습니다. 여러분은 돈을 빌리는 것이 아니며 포지션에 대해 전부가 아닌 일부를 선금 (또는“초기 마진”)으로 지불하는 것입니다. 예를 들어 10배 레버리지로 트레이딩하는 경우 포지션 노출의 1/10을 지불하고 포지션을 마감하면 해당 지불금이 환불됩니다. 파생 상품 거래소에서는 초기 마진을 실제로“지불”하지 않으며 포지션을 유지하는 동안 단순히 인출할 수 없습니다. 당신의 포지션이 돈을 잃으면 (플랫폼의 다른 트레이더가 돈을 버는 경우), 돈을 번 사람에게 줄 돈이 여기에서 나가게 됩니다.

현물 거래소에서 마진 트레이딩를 통해 비슷하게 할 수 있지만 (노출의 일부만 커버한 레버리지 트레이딩), 여기에는 명시적 차입이나 대출이 있습니다. 또한 종종 차입에 대한 이자도 있습니다. 이 명시적 대출은 토큰이 현물 거래소 (예: ETH의 경우 BTC)에서 즉시 거래되기 때문에 필요하며 거래의 다른 쪽에 있는 트레이더가 원하는 경우에 거래를 즉시 인출할 수 있도록 전체 통화 금액이 있어야 합니다. 레버리지 포지션을 취하기 위해 명시적으로 통화를 차입할 필요가 있기 때문에, 파생상품 거래소(최대 100 배)보다 현물 거래소 (~3 배)에서 마진 트레이딩시 레버리지 금액이 일반적으로 훨씬 낮습니다. 또한 이자 지급 처리가 복잡합니다.

요약하자면, 마진 트레이딩은 레버리지로 트레이딩하는 것을 의미합니다. 그러나 이를 발생시키는 작동방식은 현물(명시적 대출)과 파생 상품(초기 마진, "선금") 거래소마다 다릅니다.

현물은 언제 트레이딩하고 파생 상품 트레이딩은 언제해야 합니까?

현물과 파생 상품을 둘 다 트레이딩할 이유는 아주 많습니다! (스태킹 또는 투표와 같은) 토큰 보유의 장점을 취하거나 하드웨어 지갑으로 이체하려는 경우, 현물 트레이딩을 원할 것입니다. 반면, 파생 상품은 각각의 현물 시장의 복잡성(예: ETH 거래시 가스 지불 또는 EOS 지갑 다운로드) 없이 하나의 거래소에서 광범위한 시장에 빠르고 저렴하게 노출될 수 있는 훌륭한 수단입니다.

BTC 1개를 EMX로 보내고 ETH, Tezos, 금, 유로화에서 롱 혹은 쇼트 포지션을 취한다고 가정해 봅시다. 그 BTC를 계속 유지하면서 그렇게 합니다. 포지션을 종료하거나 포지션으로 돈을 버는 경우, 해당 BTC를 다시 지갑으로 인출할 수 있습니다.

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Topics: EMX Insider