가격을 속도보다 더 우선시하는 일정 기간별 거래가 어떻게 더 공정한 시장을 형성하는가

Posted by EMX Team on Aug 7, 2019 1:03:33 PM

Auctions
 
많은 트레이더들이 더 많은 돈을 벌기 위해 빠르게 단타거래를 합니다. 빠른 단타거래는 트레이더에게는 효과가 있지만 일반인에게는 적합하지 않습니다 EMX은 모든 참여자들이 공평하게 시장에 참여할 수 있도록 설계되었습니다. 혁신적 경매 매칭 엔진을 이용하여 거래자들은 속도가 아닌 가격으로 입찰경쟁을 하는 것입니다. 모든 참여자들은 그들의 지식이나 경험, 역량에 따라 불리하지 않도록 동일 선상에서 공정하게 경쟁하길 원합니다.
 
전통적으로 거래소는 계속적으로 매매와 매도 주문을 서로 연결해 주는 주문서 를 사용하고, 전문가인 초단타매매 트레이더들은 더 빨리 원하는 가격에 맞는 주문을 찾을 수 있기 때문에 그들의 경쟁자들 보다 먼저 더 좋은 매매체결을 하게 됩니다. 그들은 시스템을 최적의 장소에 배치하고(거래소 옆에 자신들의 거래서버를 배치), 빠른 거래 체결 및 처리, 그리고 다른 일반인 소규모 거래자가 상대할 수 없는 최적화된 방법으로 빠른 주문을 하고 있습니다.
 
이로 인해 여러 전통적 거래소 방식들을 장악하기 시작한 고빈도 거래(HFT) 인프라를 가진 자들과 그렇지 않은 자들 간의 거대한 격차가 생겼습니다. 우리는 이 점이 문제라고 지적하고 싶습니다.
 

최선의 해결책

위의 문제를 해결하기 위해, 오더 주문이 제출되는 대로 주문을 체결하는 대신, EMX는 속도가 아닌 일괄 경매를 실시합니다. 이것은 트레이더의 거래가 오직 시간의 빠름을 기준으로 매칭되지 않는다는 것입니다. 오히려 분산된 거래에 기초하여, 250 밀리 초부터 시작하는 무작위의 간격으로 거래를 하게 됩니다.
 
이러한 분산된 일괄 배치는 거래 UI에서 육안으로는 알아볼 수 없지만, 안방에서 주문한 사람과 비교하여 우위에 있는 투자 은행이나 헤지 펀드가 가진 빠른 거래 속도로 생성된 인센티브를 제거하고, 속도보다 가격에 우선순위를 두는 간단한 이유로 양자가 동일선상에서 경쟁할 수 있게 합니다. 이는 거래소 세계에 커다란 영향을 미칩니다 아래 그림은 거시적 수준에서 주문이 거래소에서 어떻게 체결되는지 보여줍니다.
 
diagram1
 
각 경매는 교차 가격(crossing price)에 따라 실행 가능 수량을 최대화하는 가격으로 주문을 매칭시킵니다. 현 시장가 주문 이 먼저 매칭되고 나서 지정가 주문이 뒤를 따릅니다. 교차 가격에서 서로 가격이 맞는 매매 수량이 동일하지 않은 경우, 먼저 발생한 경매에서 미체결 주문이 먼저 매칭되고 현재 경매에서 남은 주문은 비례하여(pro-rata) 배분됩니다. 주문서는 일괄 처리 배치 내에서 제출시간에 따라 우선 순위가 부여되지 않습니다. 아래 다이어그램은 경매에서 교차 알고리즘을 보여줍니다.
 
diagram2
 
더 나은 트레이드 결과
  • 공정함: 모든 사람이 각 거래에서 동일한 가격을 지불하고 시장 데이터에 동일한 접근 권한을 가짐.
  • 접근가능성: 입찰/청약 스프레드 제거로 거래비용 절감
  • 단순성: 전통적 거래와 비교할 때, EMX플랫폼에서 계약이 체결되는 거래 가능 시간(횟수)이 적다는 것은, 상인, 규제 당국 및 다른 참가자를 포함한 모든 참여자에게 거래 관련 데이터 보급이 더 용이하다는 것을 의미.
  • 트레이딩 선물 계약에 대한 자세한 내용과 암호화폐 보유 방법을 활용하는 방법에 대해서는 저희 미디엄 블로그를 참조하세요. EMX의 혁신적인 시장 구조에 대한 자세한 내용이 백서에 나와 있습니다.

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